范爷刘诗诗没做到 杨幂竟然做得这么好

　　2015年10月21日，浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司注册成立，股东中包含了6位明星股东——Angelababy、陈赫、杜淳、郑恺、李晨、冯绍峰，他们共计持有这家公司85%的股份。就在公司成立的第二天，停牌近三个月的华谊兄弟，发布重大资产收购计划，拟以7.56亿元收购东阳浩瀚艺人股东或艺人经纪管理人合计持有的70%股权。也就是说，华谊兄弟的入股，使得这家由6位明星掌控的注册资金仅1000万的公司，一夜之间估值就涨到了10.8亿。

　　如果说上述做法算是华谊兄弟对这6位明星的拉拢，那么接下来它对冯小刚做的则可以称得上“跪求抱大腿了”。

　　在距离此次收购不到一个月后的11月19日，华谊兄弟再次使出同样的套路，拟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司(简称“东阳美拉”)股东冯小刚和陆国强合计持有的70%的股权，据此，冯小刚持股比例达99%的东阳美拉估值达15亿。也就是说，仅仅两个月时间，注册资本仅500万的东阳美拉，估值暴涨了300倍。

　　勉强完成的对赌承诺

　　当然，如此疯狂的“红包”，其目的绝不是简单的压岁，羊毛还要出在羊身上。在完成收购的同时，华谊兄弟与上述两方都分别签了对赌协议。根据协议，东阳浩瀚明星股东的业绩承诺期限为5年，承诺期为2015年至2019年。2015年度承诺完成经审计的税后净利润不低于9000万元;自2016年度起，每一年在上一个年度的基础上增长15%，五年合计约6.068亿。冯小刚为东阳美拉作出的业绩承诺期限同样为5年，自2015年12月9日起至2020年12月31日止，2016年度承诺完成经审计的税后净利润不低于人民币1亿元;自2017年度起，每一年在上一个年度的基础上增长15%，五年合计约7.275亿元。若上述两方未能完成某个年度的业绩目标，则应于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内，以现金方式补足差额部分。

　　这是一份没有惩罚机制的对赌协议。乍一看是华谊兄弟旱涝保收，但仔细分析下来冯小刚和六位明星也绝对不亏。即使出现最极端的情况，冯小刚和6位明星的五年业绩为零，华谊兄弟为此支付的收购金也足够他们用来补足差额——冯小刚能留3亿多，6位明星还能留1亿多。由此可见，华谊兄弟为了绑定这些曾经帮他们赚大钱的摇钱树，出手不但比较大方，还打算替万一出现的亏损兜底。

　　但由于两家公司都是标准的轻资产公司，且都注册不久，并没有历史业绩，无法提供对营收能力的有力证明，这种股权出售的行为在当时引发了大量质疑，很多人认为它们是“壳公司”套现圈钱，“无法保障散户利益”。对此，华谊兄弟解释称，这只是针对导演、明星驱动IP时代的相应策略。

　　一年后，华谊兄弟董秘高辉在接受《中国证券报》专访时，公开了东阳美拉2015年实现的净利润为4602.67万元，2016年上半年实现净利润3535.6万元，累计实现8138.27万元净利润，全数计入2016年的业绩承诺。再加上《我不是潘金莲》冯小刚的导演费，总业绩“差不多够了”。在2016年度财报出来以前，我们无法判定这个“差不多够了”，到底是差了多少。

　　同样的事情在2015年底还发生过一次，华谊兄弟2015年年报中称，董事会认定东阳浩瀚2015年度完成了净利润承诺，包括该公司在成立期间已经完成的净利润4115.57万元，以及公司成立之后完成的净利润5111.82万元，合计9227.39万元。